《运筹帷幄》现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为５０％和６５％，局势
则分别属于偏好和显着向好。美国７月份消费物价指数公布前，港股市况平静，显示好淡双方均
看不通后市。若数据公布显示美国通胀升温，即证明过去四个多月总统特朗普发动的关税战对经
济的利淡影响开始浮现，联储局有理由继续不减息。但若其后公布的经济数据显示经济增长放缓
，便会成为特朗普再度催促联储局减息的借口。
　
　　最怕是经济未能回复增长，通胀却因减息而加剧，出现滞涨的情况。由此可见，联储局近来
一直迟迟不肯减息，实因有所顾虑。应先压抑通胀，还是先刺激经济，从来都属于两个经济学派
的不同取向。先减息，会刺激通胀；先加息，则会打击经济。因此联储局必须小心处事，并于适
当时候才采取行动，不应受特朗普没有经过深思熟虑的要求所影响。本栏认为，美国步入经济衰
退，什至出现滞胀的机会不大，因科技业仍会急速发展，反而通胀加剧更值得提防。《经济通及
交易通首席顾问　梁业豪》（网站：ｗｗｗ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）
　
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