《博策四方》香港交易所于１１月２８日推出恒生生物科技指数期货，为市场提供全新风险
管理工具，并进一步完善香港生物科技相关产品组合。这不仅是一项产品创新，更是香港迈向全
球生物科技枢纽的重要一步。
　
＊全球第二大生物科技ＩＰＯ集资中心＊
　
　　自２０１８年香港交易所引入《主板上市规则》第１８Ａ章，允许未有收入的生物科技公司
上市后，香港迅速跃升成为全球领先的生物科技集资平台之一，持续吸引涵盖免疫肿瘤学、人工
智能驱动药物研发、新一代疫苗等前沿领域的创新企业。截至２０２５年１１月底，共有８０家
公司透过１８Ａ章上市。
　
　　生物科技板块的增长动力源于政策支持。生物科技是中国「十四五」规划的战略重点，生物
经济更被视为高质量发展的重要引擎。内地企业积极走向国际，与全球药企建立合作，并越来越
多利用香港资本市场筹集资金以扩展海外业务。
　
＊高增长行业的投资机遇＊
　
　　香港生物科技上市潮为更广泛的产品生态奠定基础，现已涵盖股票、ＥＴＦ及结构性产品。
这些产品可让投资者更便捷地捕捉行业的亮丽表现：恒生生物科技指数追踪３０家在港上市的领
先生物科技公司，截至１１月底，该指数升幅达８２％，远胜恒生指数（＋２９％）及恒生国企
指数（＋２５％）。
推动强劲表现的因素包括：中国的全球药物研发领导者地位、本土生物科技企业创下海外授权交
易纪录，并出售自主研发药物的国际权利等。这些企业凭借快速研发周期及较低成本，成功在全
球市场竞争。
　
＊把握机遇，管理波动＊
　
　　生物科技上市为相关产品发展提供稳固基础。截至２０２５年第三季，共有６支ＥＴＦ追踪
恒生生物科技指数（４支于内地上市、２支于香港上市），总资产管理规模达１１０亿港元。与
生物科技股票挂钩的结构性产品亦快速增长，由２０２５年１月的１３２支增至１１月的４８５
支。
　
　　然而，生物科技板块波动性高，股价常受临床试验结果、监管决策及市场情绪影响。恒生生
物科技指数的年化波幅约４１％，高于恒指的２４％（以截至２０２５年１１月３０日的过去
１２个月每日回报计算）。这凸显了市场对有效风险管理工具的需求。香港交易所推出恒生生物
科技指数期货，正是为市场提供新选择，帮助管理此板块的特定风险。
　
　　新推出的期货合约针对中国生物科技板块提供精准的风险管理工具，并补充现有的股票及
ＥＴＦ产品。由于生物科技板块表现独特，与恒指及国企指数的相关性较低，故可更有效地为寻
求主题投资的投资者分散风险。
　
　　香港生物科技生态圈正在迅速演进。如欲了解更多，请浏览香港交易所生物科技专页：
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Ｂｉｏｔｅｃｈ？ｓｃ＿ｌａｎｇ＝ｚｈ－ＨＫ
　
《香港交易所证券产品发展主管　罗博仁》
　
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